The Quarterly Journal of Judicial Law Views

The Quarterly Journal of Judicial Law Views

The Binding Force in Regulations Lower than the Law Governing to Iran's Securities and Exchange Market

Document Type : aa

Author
Mohammad Sadeghi
Ph.D. in Private Law, Faculty of Law, Mofid University- The Department of Codification, Expurgation and Compliance of the Capital Market Laws and Regulations.
10.22034/jlvi.2025.2036341.1212
Abstract
Based on the hierarchy of the normative pyramid, subordinate regulations must not contradict superior laws. Although laws and their derivative regulations are significant sources of law, doubts sometimes arise regarding the validity of certain subordinate sectoral regulations, which may diminish their authority or expose them to challenges and potential annulment. Generally, one of the key reasons for relying on subordinate regulations is the delegation and referral of authority due to the need to address specialized and technical matters. From this perspective, since the legislature often lacks the immediate tools or opportunity to outline up-to-date and practical frameworks for emerging phenomena, it delegates authority to specific institutions or individuals to prevent delays or interruptions in addressing technical and pressing issues, ensuring that the implementation of the law aligns with current conditions. In this regard, the securities market is a highly specialized domain characterized by rapid and extensive professional developments. These characteristics, intertwined with speed, have led to deviations from certain principles related to the separation of powers and legislation based on direct parliamentary action. Consequently, the legislature is compelled to delegate rule-making authority to institutions within this market. Although rule-making is not legislation in the strict sense, delegating matters that establish rights and obligations—typically the prerogative of the legislative branch—to other entities presents challenges, while also having justifications. Therefore, given that this domain is governed by a multitude of subordinate regulations, we adopt an analytical approach based on opposing arguments to evaluate the legal grounds and justifications for sectoral regulations in the stock exchange and securities market. By considering both affirmative and negatory arguments, we aim to examine the legitimizing elements and ambiguities of this issue, as well as to outline the binding force of regulations enacted by Iran’s capital market authorities (the Supreme Council of the Securities and Exchange Organization and the Board of Directors of the Securities and Exchange Organization) concerning securities transactions and disciplinary or administrative penalties.
Keywords
: Law
Subordinate and Sectoral Regulations
Rule-Making
Securities Market
Authority
Securities Transactions
Disciplinary and Administrative Penalties

  • منابع فارسی

    • ابراهیمی، مریم (1392)، مبانی حقوقی بیع سهام در بورس، تهران: نوای مدرسه و مرکز مالی ایران.
    • اردبیلی، محمدعلی (1396)، حقوق جزای عمومی، ج 1، ویراست سوم، تهران: میزان.
    • امامی، محمد و کورش استوار سنگری (1396)، حقوق اداری، ج 2، تهران: میزان.
    • امامی، محمد و کورش استوار سنگری (1399)، حقوق اداری، ج 1، تهران: میزان.
    • باقری، محمود و محمد صادقی (1400)، «مسائل و تبعات حقوقی بانکداری سایه»، فصلنامۀ دیدگاه‌های حقوق قضائی، شمارۀ 96.
    • پیری، فرهاد (1400)، حقوق بورس و اوراق بهادار، تهران: جنگل.
    • حامدی، میثم و سید محمدجواد فرهانیان (1394)، تنظیم و نظارت در بازارهای مالی، تهران: نوای مدرسه با همکاری بورس اوراق بهادار تهران.
    • راسخ، محمد (1384)، بنیاد نظری اصلاح نظام قانون‌گذاری، تهران: مرکز پژوهش‌های مجلس شورای اسلامی.
    • راسخ، محمد و سید مجتبی حسینی کرابی (1394)، «مفهوم رگولاسیون در قلمرو حقوق»، دانشنامۀ حقوق اقتصادی، دورۀ 22، شمارۀ 8.
    • رستمی، هادی (1400)، «سیاست جنایی بخشنامه‌مدار در فرایند دادرسی کیفری»، فصلنامۀ مجلس و راهبرد، شمارۀ 108.
    • سلطانی، محمد (1393)، «معاملات عمدۀ سهام در بورس اوراق بهادار تهران و فرابورس ایران»، فصلنامۀ پژوهش حقوق خصوصی، سال سوم، شمارۀ 9.
    • سلطانی، محمد (1396)، حقوق بازار سرمایه، تهران: سمت.
    • صادقی، محمد (1401)، حقوق معاملات اعتباری اوراق بهادار، تهران: شهر دانش.
    • صقری، محمد و رضا خودکار (1398)، «بررسی کارآیی قاعدۀ اکثریت در شرکت‌های سهامی و ایجاد تعادل میان سهامداران اقلیت و اکثریت»، فصلنامۀ پژوهش حقوق خصوصی، شمارۀ 28.
    • طباطبائی مؤتمنی، منوچهر (1395)، حقوق اداری، چاپ بیستم (ویراست 4)، تهران: سمت.
    • قاضی شریعت‌پناهی، سید ابوالفضل (1385)، بایسته‌های حقوق اساسی، تهران: میزان.
    • کاتوزیان، ناصر (1385)، فلسفۀ حقوق، ج 2، تهران: شرکت سهامی انتشار.
    • کاویانی، کوروش (1394)، «حقوق معاملات بورس در چنبرۀ نرم‌افزارها»، فصلنامۀ نقد کتاب فقه و حقوق، شمارۀ 1.
    • کاویانی، کوروش (1397)، مقدمۀ حقوق تجارت (حقوق تجارت 1)، چاپ دوم، تهران: میزان.
    • مرکز مالمیری، احمد (1399)، «مجوززدایی به‌مثابۀ مقررات‌زدایی: تحلیل مفهومی مقررات‌زدایی در ایران»، مجلس و راهبرد، شمارۀ 104.
    • میرمحمدصادقی، حسین (1400)، حقوق جزای عمومی، ج 1، تهران: دادگستر.
    • نوبهار، رحیم و ایمان شاه‌بیگی (1399)، «تحول پارادایم تنبیه به تنظیم در پرتو نظریۀ تنظیم‌گری پاسخ‌گو»، مطالعات حقوق کیفری و جرم‌شناسی، دورۀ 50، شمارۀ 2.
    • نوربها، رضا (1388)، زمینۀ حقوق جزای عمومی، تهران: گنج دانش.
    • نیازپور، امیرحسن (1396)، «تکالیف سازمان بورس و اوراق بهادار در زمینۀ پیشگیری از جرم»، فصلنامۀ راهبرد، شمارۀ 82.
    • هادی‌فر، داود (1389)، نهادهای حقوقی تنظیم مقررات، ساختار و سازوکار اجرایی، تهران: عترت نو.
    • هاشمی، سید محمد (1392)، حقوق اساسی جمهوری اسلامی ایران، ج 2، تهران: میزان.
    • وکیلیان، حسن (1386)، «تورم قانون‌گذاری و کیفیت قانون»، ترجمۀ اثری از سوین انگ، مجلس و پژوهش، شمارۀ 54.
    • وکیلیان، حسن و احمد مرکز مالمیری (1395)، «مقدمه‌ای بر فلسفۀ قانون‌گذاری: در تکاپوی ارتقای کیفیت قانون»، پژوهش حقوق عمومی، دورۀ 18، شمارۀ 51.

     

  • Receive Date 17 August 2024
  • Revise Date 19 January 2025
  • Accept Date 27 February 2026